破7进6！人民币汇率进入温和升值通道？

转自：新华财经

新华财经北京9月25日电（马萌伟）25日亚洲交易时段，离岸人民币兑美元收复7.0关口，为去年5月以来首次。具体数据显示，离岸人民币兑美元汇率一度升至6.9951，较7月触及的低点反弹约4%，今年累计大涨1307个基点。

日内，人民币对美元中间价较上日调升308点至7.0202，升值至2023年5月22日以来最高。

人民币汇率当前主要受两个因素牵动：一方面是美元走势，这会造成人民币兑美元被动升值或贬值；另一方面是国内宏观经济走势，决定了人民币内在升值或贬值动能。中国人民银行行长潘功胜称，近期主要经济体货币政策进行了调整，人民币汇率贬值压力明显缓解；从中国国内形势看，人民币汇率稳定仍有坚实基础。

外部压力明显减轻

上周，美联储以降息50个基点开启宽松周期，旨在提振美国劳动力市场。受此影响，美元指数继续在年内低点附近震荡，人民币汇率预期进一步向好，并导致部分结汇盘的松动，人民币汇率录得明显升值。

24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜称，近期主要经济体货币政策进行了调整，人民币汇率贬值压力明显缓解。美联储降息50个基点是过去几年中加息周期后的首次降息，主要经济体货币政策进入降息周期，美元升值动能减弱。随着国内外货币政策周期差收敛，人民币汇率基本稳定的外部压力明显减轻

业内专家表示，主要经济体降息使人民币汇率面临的外部压力明显减轻。随着市场对美联储降息的预期升温及至落地，8月以来美元指数持续回落、已经下跌3%，缓解了非美货币的贬值压力，人民币汇率贬值压力较大的局面也得到扭转。

高盛预计，随着美国国债收益率下降削弱美元吸引力，美元将逐渐走弱。瑞银外汇策略师表示，未来几个月美元可能进一步下跌，因为美联储启动宽松货币政策周期意味着，美国的利率将很容易受到经济数据疲弱的影响。

摩根士丹利基金称，人民币汇率将得到美联储超预期降息的进一步支撑。中国人民银行将在美联储降息后获得更多自主调控的空间，建议投资者关注增量政策。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，如果美联储降息节奏较快，超出市场预期，美元指数有可能跌破100，人民币兑美元将向7.0方向靠拢，不排除短期内回到6字头的可能。反之，若降息节奏较缓，美元指数波动有限，人民币兑美元将保持基本稳定。

人民币汇率保持基本稳定有坚实基础

24日，潘功胜在新闻发布会上宣布以下几项政策：一是降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行；二是降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。三是创设新的政策工具，支持股票市场发展。

在汇率方面，潘功胜表示，从中国国内形势看，人民币汇率稳定仍有坚实基础。从宏观层面来说，经济回稳向好态势将进一步巩固和增强。人民银行出台较强货币政策，将有助于支持实体经济，促进居民消费和提振市场信心。

同时，中国国际收支保持基本平稳。官方重视外汇市场建设。市场参与者更加成熟，交易行为也更加理性。今年上半年，进出口企业套期保值比例达27%，货物贸易中用人民币进行跨境结算的比例占30%，“如果把这两个数加在一起，相当于有50%的企业在外贸出口上受到的汇率风险影响较小。”潘功胜说。

24日，政策利好迅速传导至汇率端，在岸、离岸人民币兑美元盘中连续升破7.06、7.05、7.04关口，创下年内新高。隔夜市场，离岸人民币兑美元涨近500点，收复7.01关口，创16个月新高。

华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师张瑜表示，结合当下汇率压力较小的背景来看，后续货币政策的频率和幅度或都比过去一年有更大的想象空间。

工银国际首席经济学家程实认为，据其测算，人民币已然步入温和升值的通道，未来12个月人民币对美元的中枢区间预计将在6.8-6.9之间波动。今年以来，中国贸易顺差态势良好，前8个月贸易顺差达6084.9亿美元，同比增长11.2%，促使外汇储备稳步上升，外汇储备的变化往往与人民币升值呈正相关。与此同时，随着美联储9月降息“靴子”落地，美国国债利率下行也将温和推动人民币走强。

潘功胜重申，正如央行多次向市场所阐明的，在人民币汇率双向浮动背景下，参与者要理性看待汇率波动，增强风险中性理念，不要“赌汇率方向”“赌单边走势”，企业要聚焦主业，金融机构要坚持服务好实体经济。

近央行人士呼吁，市场参与者要坚持风险中性。汇率是由市场交易形成，目前外部不确定性依然比较多，在人民币汇率总体保持基本稳定的前提下，任何人都无法对汇率短期走势作出准确判断，既可能升值，也可能贬值，双向波动是常态。金融机构、企业乃至居民个人都要树立风险中性理念，不去赌汇率方向。从过往经验看，赌汇率单边升值或贬值的做法往往会带来不必要的损失。

编辑：王晓伟