增强六大行核心一级资本消息刺激 股价集体走高

　　9月24日，国新办举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。国家金融监督管理总局局长李云泽在发布会上表示，国家计划对六家大型商业银行增加核心一级资本，将按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路，有序实施。国家金融监督管理总局也将持续督促大型商业银行提升精细化管理水平，强化资本约束下的高质量发展能力。

　　受此消息提振，截至今日收盘，国有大行股价集体走强，涨幅高达6.74%，、、、、分别上涨4.9%、4.63%、4.48%、3.9%、3.78%。

　　增强银行抵御风险的能力

　　李云泽表示，大型商业银行是我国金融体系中服务实体经济的主力军，也是维护金融稳定的压舱石。当前，大型商业银行经营发展稳健，资产质量稳定，主要的监管指标都处于“健康区间”。资本是金融机构经营的“本钱”，是提升服务实体经济能力的基础和抵御风险的屏障。近年来，大型商业银行主要依靠自身利润留存的方式来增加资本，但随着银行减费让利的力度不断加大，净息差有所收窄、利润增速逐步放缓，需要统筹内部和外部等多种渠道来充实资本。

　　东方金诚金融业务部高级副总监潘姝月认为，本次增加核心一级资本的原因主要有三个：一是增强大型银行实力，稳定金融体系。大型商业银行在我国金融体系中占据着极其重要的地位，是金融稳定的 “压舱石”。同时资本是金融机构经营的“本钱”，是提升服务实体经济能力的基础和抵御风险的屏障。对六大行增加核心一级资本，可以提升其资本充足率，增强其抵御风险的能力，有助于在当下经济环境下保持稳健经营，保障金融体系的平稳运行。

　　二是支持实体经济发展。大型商业银行是我国金融体系服务实体经济的主力军，提升其资本实力有助于扩大信贷规模、支持业务发展，为实体经济提供更多的资金支持，在支持国家重大项目建设、战略性新兴产业发展、小微企业融资等方面，发挥更大的作用。

　　三是缓解盈利增速放缓带来的资本补充压力。随着银行减费让利力度的加大以及市场竞争的加剧，银行息差收窄及利润增速放缓使其内源资本补充能力减弱，需要统筹内部和外部等多种渠道来充实资本。

　　博通咨询金融行业首席分析师王蓬博认为，大型商业银行拥有更充足的核心一级资本，能够增强其抗风险能力，保持经营的稳定性，还会有更多的资金用于发放贷款、支持企业发展、参与重大项目建设等；当然，充足的资本也可以确保银行避免因资本不足而受到监管处罚。现实情况是，依靠自身利润留存的方式来增加资本的方式已经难以满足银行此时的需要，因此也需要增加统筹的渠道。

　　中国银行首席研究员宗良的观点认为，对六家大型商业银行增加核心一级资本，是为了保持银行业的稳定、增加国有大行的竞争力，也将为下一步的贷款投放和金融系统稳定打下一个坚实的基础。结合中央金融工作会议对国有大型金融机构的定位，这也是为支持国有大型金融机构做优做强，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石。

　　从补充资本的必要性来看，宗良认为，近年来六大行的盈利增速有所放缓，依旧要保持合理的贷款增速和自身的稳健性，因此资本水平面临一定压力，但仍然保持在正常水平。在内外部资本补充较为有限的情况下，通过采取特殊方式为六大行补充资本是一个大动作。至于下一步如何操作，有待进一步细化和观察。

　　主要分为内源性补充和外源性补充

　　潘姝月表示， 银行补充核心一级资本的方式主要包括内源性补充和外源性补充。其中通过利润留存进行内源性补充是银行补充核心一级资本最基本且持续的方式。外源性补充方式包括IPO、定向增发、配股和发行可转债等形式。

　　王蓬博推测，从目前银行股动态来了，核心一级资本的补充方式政府注资或者优先股的可能性较大

　　邮储银行研究员娄飞鹏则认为，发行特别国债补充资本是一个可行的选择，而且特别国债发行规模可以根据实际需要灵活设置。

　　“从系统重要性和支持重点领域发展角度来看，工商银行和建设银行可能在资本补充的实施顺序中相对靠前，其中工商银行客户基础广泛、业务规模庞大，建设银行在基础设施建设贷款、住房金融等领域具有传统优势，与国家重大项目建设紧密相关。”潘姝月补充说明。

　　中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平表示，上一轮国家向大型银行注入资本金可以追溯到大型银行股改上市期间，虽然这之后也有大型银行定向增发的案例。相较于此前一次注资，即将开展的这次注资的背景和目标有所不同，上次注资的背景是大型银行风险相对较高，主要目标是为化解风险、推进机制改革。而即将开展的这次注资，其背景是大型银行指标健康，目标是进一步提升大型银行服务实体经济的质效，更好地发挥引领带动作用。

　　在杨海平看来，本次注资和此前面临的流程和监管要求也存在差异。上次注资发生在大型银行上市之前，而目前大型银行都已成为上市银行，并且监管环境也发生了较大变化，本次注资的流程和监管要求会更严格。初步判断，本次注资预计会以定向增发为主要形式。

　　目前A股上市银行2024年半年报已经披露完毕，截至6月末，42家上市银行的资本充足率全部超过11%，国有银行的资本充足率整体较高。其中建设银行、工商银行、中国银行及农业银行均超18%。此外，的资本充足率也较高，达17.95%。

　　核心一级资本充足率方面，截至2024年6月末，六大行中建设银行的核心一级资本充足率较高，为14.01%。较上年末增加0.86个百分点。其余5家大行，工商银行、中国银行、农业银行和交通银行的核心一级资本充足也都在两位数以上，分别是13.84%、12.03%、11.13%和10.3%，邮储银行相对较低，为9.28%。