汇丰晋信基金宏观政策点评：重磅政策事关股市与楼市 内需相关周期和消费行业将受益

　　9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况并答记者问。会上公布一系列重磅政策，事关股市与楼市。

　　汇丰晋信基金宏观策略分析师 沈超 表示本次一揽子政策主要包括以下几方面：

　　1．存量按揭调整落地：本次调整将平均每年减少家庭的利息支出总数大概1500亿元左右，有利于降低居民的房贷压力，促进居民的消费力提升。

　　2．地产政策进一步加码：包括统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，人民银行将创设保障性住房再贷款，中央银行资金的支持比例由原来的60%提高到100%，有利于地产需求回升。

　　3．宣布降准降息政策： 本次降准50bp 提供1万亿流动性，7天逆回购操作利率下调20bps，后续LPR有望同步下调，有利于降低社会融资成本。

　　4．创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展：

　　1）符合条件的证券、基金、保险公司，将持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，将会大幅提升相关机构的资金获取能力和股票增持能力。

　　2）引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增持上市公司股票，将提高上市公司回购股票的积极性。

　　5．提高上市公司质量：要求上市公司积极运用并购重组、股权激励、大股东增持等市值管理工具提升投资价值。对长期破净公司制定价值提升计划，评估实施效果并公开披露，形成市场约束。

　　整体看，本次政策涉及降准降息，降低存量房贷利率，新的支持资本市场货币政策工具和引导提高上市公司质量等一系列重磅利好。

　　基本面层面，一系列政策有利于降低居民负债成本，改善居民消费意愿，提振宏观经济。

　　市场层面，一系列政策有利于改善上市公司长期股东回报率，提振市场风险偏好。

　　风格层面，红利资产有望受益于市场无风险利率下行和上市公司质量提高。

　　行业层面，内需相关的周期和消费行业将受益于降息政策落地，而大金融行业则将受益于资本市场支持政策。

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